首页 -> 2006年第11期
金融界的“拿破仑”
作者：李 剑
他是最大的投资家，最大的预测家，超级的冒险家，他是最成功的金融家。
乔治·索罗斯(George Soros)，1930年生于匈牙利布达佩斯，1947年移居到英国，毕业于伦敦经济学院。1956年去美国。1969年，用自己的25万美金创建双鹰基金(Double Eagle Fund)。
1979年索罗斯在纽约建立了他的第一个基金会，开放社会基金。1984年他在匈牙利建立了第一个东欧基金会，又于1987年建立了苏联索罗斯基金会。这些基金会致力于建设和维持开放社会的基础结构和公共设施。
索罗斯曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。1995年波伦亚大学(意大利)将最高荣誉——Laurea Honoris causg授予索罗斯先生，以表彰他为促进世界各地的开放社会所做的努力。
索罗斯是LCC索罗斯基金董事会的主席，民间投资管理处确认它作为量子基金集团的顾问。量子基金在量子集团内是最老和最大的基金，普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩。
索罗斯的成功有其鲜明的特点：一是善于充分利用杠杆原理，巧妙利用借贷和抵押；二是投资于很多不同类型及风险的资产，既投资于货币，也投资于其他金融资产，如股票、债券和期货等；三是既做空头也做多头；四是侧重于购买短期证券以保持高度的灵活性，有较强的投机性；五是作为业绩基金，基金管理人员所得的报酬与盈利与所管理的基金规模不是成正比，管理人员、索罗斯本人就是基金的重要持股者，他们与基金同甘苦、共命运。初入金融
在上世纪60年代末的时候，乔治·索罗斯加入了一家大型金融机构。为了在公司中取得更多的施展机会，索罗斯说服厄哈德·布莱卡达公司的老板们建立两家离岸基金，交给他监管。第一家叫老鹰基金，于1967年开业，它在华尔街上以多头基金而闻名。基金的客户投入资金，希望市场价格上涨。第二家叫双鹰基金，这是一家对冲基金，于1969年开业。这家基金的运作方法是索罗斯利用股票或债券作为抵押品，买入任意数量的金融工具，包括股票、债券和货币等。他用自己的资金建立这家基金，大约也不过是25万美金。接着，索罗斯认识的那些欧洲阔佬们就一股脑地投入了600万美元。
25万美元，索罗斯就凭此沉甸甸的25万美元起家了。
时代弄潮儿与“量子基金”
1973年，基金改名为索罗斯基金。基金创办之初，员工仅两个人。索罗斯是经纪人，罗杰斯是市场调研员。他们做股票投资，利用期货交易或贷款，在商品期货和证券市场上下注。1970年开始直到1980年他们分道扬镳，基金年年盈利，增长了3365％，资产从1200万发展到3．81亿美元。把握趋势是索罗斯的看家本领。60年代末风行一时的房地产信托投资，索罗斯将其比作一部三幕剧：暴涨，然后是长时期的保持，直至最终破产。从1969年索罗斯分析房地产信托投资的文章广为流传，到1974年开始抛售，索罗斯因此获利100万美元。
索罗斯的诀窍是寻找突变。1972年，他发现受过高等商业教育的新一代银行家正在崛起，银行业将焕发生机，于是写下了揭示银行业突变的分析报告，在银行股票低迷时提出了与众不同的观点。此后，银行股票上涨使索罗斯获得了50％的利润。索罗斯在实践中练就了见微知著的本领，业界流传着他的投资传奇。比如，1972年，索罗斯得知商业部的一份私人报告指出美国的发展依赖于外国的能源资源，便大量收购了石油钻井、石油设备和煤炭公司的股票，一年之后石油危机引发能源业股票飞涨。索罗斯和罗杰斯也预见了食品危机，购买了化肥、农场设施和粮食加工业的股票，获得可观的利润。
1973年10月，埃及和叙利亚武装部队大规模进攻以色列，引起罗杰斯密切关注军事工业。事实证明以色列在这次战争中的被动挨打引发以色列与美国重整军备的决心。1974年中期，索罗斯通过军工企业的股票开始大发其财。1975年《华尔街日报》为此在头版报道了索罗斯的事迹。1979年，索罗斯将基金更名为量子基金(QuantumFund)。物理世界中的量子难以捉摸，科学家索性以测不准定律来加以描述。索罗斯如此命名他的基金，暗示了他的市场哲学——市场总是处在不确定和不停的波动状态，也为他的投资事业平添了戏剧性的神秘魅力。
惊人而最辉煌的一年
对索罗斯的第一个大考验在1985年9月。那年9月6日，索罗斯赌马克和日元会升值。但实际上它们却一直在下跌。于是他开始怀疑自己的帝国循环理论。他在这两种货币投入达7亿美元，超过量子基金的全部价值。尽管他损失了一些钱，但是他仍然相信情况会证明他是正确的，于是他又继续买人这两种货币，高达近8亿美元，比量子基金多出2亿美元。然后，1985年9月22日，索罗斯的“电影脚本”开始具体化。新的美国财务部长杰姆·贝克，决定美元必须贬值，因为美国人民正在开始要求保护他们的工业。贝克与西德、法国、日本和英国的财政部长，即5人小组在纽约的广场饭店聚会。索罗斯得知这一会议的消息后，很快意识到这些财政部长即将做什么。他夜以继日地工作，买人数百万日元。
协商后第二天，美元被宣布从239日元降到222．5日元，那是历史上最大的一次跌落。令索罗斯高兴的是，他一夜赚了4000万美元。
接下来的六星期里，美元在中央银行持续推动下一直贬值。到10月下旬，美元已跌落13％，达到205日元。到1986年，降到153日元。外币对美元平均升值24％～28％。索罗斯的这场豪赌总共动用了15亿美元。他运用金融杠杆，把大笔的钱投于马克和日元。事实证明这是一个明智的行动。他前后共赚了大约15亿美元。11月最初的两个星期里，基金增加到85亿美元。索罗斯持有价值15亿美元的马克和日元，几乎是基金的两倍。他卖空价值8700万美元的英镑，以及2亿美元的石油，买人10亿美元的股票和期货以及近15亿美元的债券。所有加起来，他在各种市场里拥有价值40亿美元的空头和多头。
亚洲金融风暴的始作俑者
1997年亚洲金融风暴是由索罗斯为首的国际炒家们所引发的。1997年7月，泰铢大幅贬值，他用几十亿美元赌注对付泰铢，给泰国货币危机火上浇油，从而进一步引发东南亚金融危机。其后引发的一连串亚洲金融危机祸及东南亚各地，以至香港、台湾地区和韩、日等国都无一幸免，甚至拖累了全球各地股市，欧美等发达国家也一度遭到牵连，“灾情”之巨实在令人始料不及。
受到金融风暴打击的东南亚国家都视索罗斯为破坏者。马来西亚总理马哈蒂尔厉声责骂索罗斯暗中操纵了东南亚的金融危机，从而造成当地货币贬值。他直言不讳地说：“我们花了40年建立起来的经济体系，就被这个带有很多钱的白痴(索罗斯)一下子给搞垮了。”索罗斯马上进行还击，他称“马哈蒂尔的政府管理不当”是酿成该国陷入东南亚经济危机的根本原因。
此后，这两人一直唇枪舌剑不断。法庭宣布了对索罗斯的判决之后，马来西亚总理马哈蒂尔兴高采烈地表示：“这一判决表明他道德品质低劣，我感到很高兴。……他以前诬陷我的政府管理不善造成了金融危机，其实他才是世界经济的大蛀虫。”