另外，港府于1983年年底宣布：计划投资40亿港元用于市政工程，其中整理地盘工程16.2亿港元，基本建设9.6亿港元。这两项共25.8亿港元的工程批给巍城承包，并保证15%的利润。
华润兴建50万人口的城市的庞大计划胎死腹中，似乎有些心灰。其他股东亦想退出。
李嘉诚看好天水围前景，他不慌不忙，逐年从其他股东手中接下他们亟待抛出的“垃圾”股票。到1988年，李嘉诚控得除华润外的49%股权，成为与华润并列的仅有两家股东(有人估计李嘉诚与华润事先达成默契，故丧失信心的华润未抛股)。1988年12月，长实与华润签订协议，其主要内容如下：
长实保证在天水围发展中，华润可获纯利7.52亿港元，并即付3/4～5.64亿予华润。
如将来楼宇售价超过协议范围，其超额盈利由长实与华润共享，华润占51%。
今后天水围发展计划及销售工作均由长实负责，费用由长实支付，在收入中扣回。
离政府规定的12年限期已过一半。完成这么浩大的工程，风险由长实承担，华润坐收渔利。当然风险大，盈利也大，若如期完成，长实按协议范围的售价，约可获利43亿港元。但据行内人士估计，长实可获利70亿港元。
这么浩大的工程，在不到7年时间完成，大概惟有长实具备足够的经验及实力，也大概惟有长实能赚钱。
天水围大型屋村定名为嘉湖山庄。拟建58幢27～40层住宅及商业楼宇，总楼面1136万平方英尺，至今仍是香港最大的私人屋村。共有单位16728个，可容6.5万人口，总投资63亿港元，预定分七期于1995年中完成。
第一期发售的7幢，税后利润10.86亿港元，其中长实得6.23亿，华润得4.63亿。另外7幢，华润可赢得协议范围中的7.52亿港元利润。以后6期，华润等于“额外”所得，而长实的利润，更是不可斗量。
除了上述四大屋村，80年代推出的较小型的屋村有红勘鹤园、汇景花园。
1979年，李嘉诚收购英资青洲英泥，就看好该公司在红勘海旁的80万平方英尺土地。当时传媒捅破李嘉诚“醉翁之意”，“首先，被收购之公司可提供合理的经常性利润;第二，被收购公司的大量平价土地可供日后发展；第三，若重估或出售该平价土地可获庞大利润。”
1983年4月8日，长实与青洲英泥发表联合声明：长实发行2458万新股(相当2.27亿港元)予青洲英泥，李嘉诚在14个月内以私人名义购入新股，以获得鹤园地皮及红勘的有关物业。
李嘉诚在这幅地皮推出高级住宅区——红勘鹤园。红勘是九龙新发展的繁华区域，楼价至20世纪90年代高攀到港元每平方英尺4000～6000港元，李嘉诚赚得盘满钵满。
1988年4月，长实与中资中信(集团)公司联手合作，投得蓝田地铁上盖发展权。1989年12月底，长实出台在地铁上盖兴建汇景花园的计划。蓝田位于新界南临靠维多利亚港东入口处，是一处偏僻地。由于第三期地铁的兴建，沿线地价飚升，汇景花园，成了港人置业住家的好去处。
稳健中寻求发展，发展中不忘稳健。
香港传媒，常用“擎天一指”，形容在拍卖场上竞价的李嘉诚。
其实，“擎天一指”指的是李嘉诚强大的经济实力，拍卖场上的李嘉诚，并未显示出横扫千军、力挫群雄的必胜气概。英商华商中，都曾出现过一掷千金，搏尽取胜的赌徒式的竞投者，进入竞价高潮，不由红了眼，不再权衡家底利弊，非得把对手压下去不可。
李嘉诚曾在多个场合表示过：“不可持买古董的心理。”古董孤品，存世的仅此一件。而做生意，不论购公司、购土地，不必“非飞翔不可”，不取此幅，以后还有他幅，目的都是发展地产赚钱。
拍卖场上的李嘉诚，不仅擅长斗智，还有足够的克制力。
1987年11月27日，香港官地拍卖场。在股灾大熊渐去，地产渐旺之时，多年未露面的李嘉诚，格外引人注目，他的一颦一笑、一举一动皆摄入记者的镜头。
政府拍卖的一幅官地位于九龙湾，24.3万平方英尺，底价2亿港元，每口竞价500万港元。
李嘉诚与对手连叫两口，底价连跳两次：2亿500万、2亿1000万。