“你得想办法完成它。”斯图勒恳求地说。
“巴里，”伯娄回答，“我们第一季度完成了任务，第二季度也完成了任务，但是自此以后，你得想个万全之策了，因为第三季度我们肯定完成不了任务。”
其他部门的领导也很紧张，也与他们的老板发生了冲突。时代公司的多恩·洛甘也在和杰里·李文、鲍勃·皮特曼及迈克·凯利会面时多次要求调整目标，他说完不成向华尔街保证的数字。但是业务目标还是没有修改。相反，洛甘、伯娄和其他人还被命令更努力、更快地工作。公司还要进一步削减支出，开除更多的人，而剩下的员工则被迫工作更长的时间。他们被这样告知：“鲍勃·皮特曼一生从来没有一个数字完不成，这次他也不能完不成任务。”
与此同时，为了证明他制定的数字实际而且可以完成，李文在美国在线-时代华纳回收股票的计划中身先士卒。2～6月间，美国在线-时代华纳竟然花了13亿美元从股市上回收股票，这对投资者来说是个好消息，因为这意味着美国在线-时代华纳的股票被低估了！
或许公司的股票并没有被低估，因为就在公司花13亿美元回收股票时，美国在线-时代华纳的高层管理者却抛出自己的股票，他们卖出了价值上亿的股权。2001年2～5月，史蒂夫·凯斯抛出200万美国在线-时代华纳的股权，挣了1亿美元。或许他和每天经营美国在线-时代华纳越来越远了，但是他对时机的感觉还没丢。皮特曼在2001年春天差不多把他在美国在线-时代华纳的所有股份都卖掉了，他把150万股总共卖了7 300万美元，而迪克·帕森斯在4月份和5月份也靠卖出70万股很快赚了3 500万美元。至少还有十几个管理者和主管在那个春天也卖了自己的股份，其中包括迈克·凯利（1 900万美元）、大卫·考尔本（900万美元）、马尤·斯坦兹（2 280万美元）、肯尼·莱勒（1 050万美元）、乔治·弗雷登伯格（2 800万美元）、肯·诺万克（3 350万美元）、迈尔斯·吉尔本（1 970万美元）、吉姆·巴克斯得尔（1 000万美元）和特德·特纳（1 520万美元）。也许还有其他人也卖出了股份，但那就不得而知了，因为证券交易所并不要求公司内部部门级领导的人员公布其股票出售情况。
那么这些股票的出售意味着什么？它们表明了什么？这真的如同某些人后来指控的那样“是在并购失败的真相和美国在线-时代华纳的问题公布于众以前，在股票崩溃之前，借此来收回大笔金钱吗”？（引用2003年4月一份诉讼者的话）或者是像一位对公司忠心耿耿的发言人所说的那样，是美国在线-时代华纳的高层管理者把钱留起来以备不时之需，四处散落1亿美元作为他们个人长期理财的一部分？
许多年前，公司内部很少卖出股票，因为这样做就等于公开宣布你对自己公司的未来失去了信心，这与缔造帝国是背道而驰的。相当让人好奇，或者极有个性的一个人是杰里·李文，他是美国在线-时代华纳惟一一个没有在2001年卖出股权的管理者，李文后来告诉我：“出于道义，我不会在担任CEO时卖股份。”
其实这是有历史缘由的，亨利·卢斯从来没有卖出过时代公司的股权。1967年他去世时为公司留下了1 012 575只股份，差不多是时代公司股票的15%。有一次他妻子问：“哈里，你不觉得你把所有的蛋放在一个篮子里是个错误吗？”“没关系，”他回答说，“只要是我的篮子就行。”
1945年创办了沃尔玛的山姆·沃尔顿1970年将公司上市。他1992年去世，他生前的22年间，也从未卖自己股份。沃尔顿去世时，在沃尔玛的股份价值25亿美元。此外还有沃伦·巴菲特，自从1965年花1 100万美元买下波克夏·哈萨威公司之后，他从来没有卖过公司的股份。1996年，他谈到伙伴查尔斯·蒙格时自豪地说：“查尔斯在波克夏公司拥有90%或更多的净资产，但我和我妻子却拥有公司99%以上的股份。”
但到了20世纪90年代末，像卢斯、沃尔顿以及巴菲特这样的人都成了与时代格格不入的人，因为公司内部的人卖出股票已经成了规则。我们在某种程度上被网络公司和电信公司的创立者和CEO所说服了，于是开始认为把自己公司的大量股票卖出去十分正常。人们急匆匆地买进卖出并不意味着对公司失去了信心。他们这是抓紧时间。再说了，谁创办公司还在为长期利益呢？经营公司最重要的就是用股票赚钱。难道内部的人员就不能分一杯羹吗？一个CEO对《财富》说：“为什么我不能卖股份？我也像其他股东一样是公司股东一员。”
然而股票市场不是平衡游戏。2001年春天，就在一位美国在线-时代华纳的管理者退出股市时，由于一些投资者认为美国在线-时代华纳的股份被低估了，于是一拥而入。然后公司的股价开始迅速下跌。