你知道你的家庭随时可能急用钱，所以你决定把钱以当地货币存在银行里。
你喜欢买卖当地股票，所以你继续这样做，但只把较少的钱放在这上面。
你又划出一个优利存款账户，以便从汇率变动中获利。
现在你的资产分配就变成了图1-5中的样子：
如今，你的资产分配中有65%投资于共同基金，共同基金在全球的很多家企业中投资，这样风险就被分散到了各个市场上——当然现在还存在一些货币方面的风险，因为你购买的基金不是美元就是欧元的。如果基金表现良好的话，未来的长期回报应该是不错的。
你的资产中仍有20%是当地货币存款，它的利率很低。你接受这样的低利率，因为你知道可能会因意外需要（如住院费用）而急用钱。
你的资产中有10%是优利存款，在通常情况下，它比普通的银行存款回报要高。当然它的风险也更大一些，因为涉及了外汇交易（详见第6章）。
还有5%的资产是当地股票，这是你的“乐趣金”——你想看看自己来投资个股能不能赚钱。这是一个高风险的策略，而且由于你交易频繁，交易费用也会很高。
以上的资产分配范例并不是人人适用的，它适合的对象可能是一对30多岁、不怎么害怕风险、有10万美元可以用来投资的高薪白领夫妇。你的年龄、环境、财务目标、资产和收入规模等许多因素加在一起，才能决定你该如何分配自己的资产。而其中最重要的因素之一可能就是你对风险的看法。
多数人都盼着以最小的风险换来最大的回报。总的来说，风险更大的投资具有更好的潜在回报，所以在进行投资时，一项重要的任务就是弄清与每一项投资相关的风险，然后决定它的潜在回报是否值得自己去冒这样的风险。
比如说，一对为退休而攒钱的年轻夫妇可能认为，把资产的一大部分放在股票上是值得的——尽管股票价格变动巨大。他们还有很多年头可以工作，用来继续存钱，也有充足的时间等待他们的股票投资成长。长期来看，他们的主要目的是实现财务增长。
在相反的情况下，一对退休夫妇则可能对如何保全自己的资产更为关心，而且需要定期地从资产回报中取出一些钱。他们的资产分配则可能更偏重于低风险的投资，例如短期高等级债券。
图1-6显示了你应如何根据自己的目标和风险偏好来选择你的资产构成模式。在图中，“其他投资”代表了非传统型的特殊投资，如避险基金、小企业股票、科技股基金、房地产投资信托基金等（见第10章）。
总的来说，你越是年轻，就可以以更激进的态度看待风险，因为你余下的时间更长，也就有更长的时间来驾驭市场波动。
在本书中，我们会继续讨论与各类投资相关的风险。现在，我们要说明的只是：你的资产分配应该是一个量身定制的、不断调整的过程——并没有一个人人可用的范本。如果你所处的环境产生变化，你的风险偏好也会随之变化，从而你的资产分配方式也要变化。
重新平衡
随着时间的流逝，你几乎毫无疑问地需要重新平衡你的投资组合，或者需要投入更多的资金，或者需要出售某一投资种类中的资产，将其再行分配。这要么是因为你的投资一开始就没有合理地多样化，要么是因为你的投资组合中各种投资在以不同的速度增长。在一段时间以后，这将导致资产分配比例发生变动。图1-7就显示了这种情况。
图1-7显示了一个1980年以50%美国股票、50%高等级美国债券开始的投资组合是如何变化的。在头十年中，资产分配的平衡变化微乎其微，但到了20世纪90年代，股市的兴旺使得股票跑在了前面。到2000年时，整个投资组合中已有70%是股票，从而风险也相应大增。如果股市出现大跌，这样的投资组合可能损失巨大。
如果你能在需要时重新平衡你的投资组合，使其与资产分配目标保持一致，你就能使风险水平保持稳定。很多证据说明：一个经过重新平衡调整的投资组合会比投进去就不动的投资组合带来更好的长期回报。这是因为在你对投资组合进行重新平衡时，多半会在接近高点时卖出表现好的投资，从而避免了在其价值大幅下跌时卖出。
你不仅需要在不同的资产类别之间进行重新平衡，可能还需要在同一资产中进行调整，以应对市场变化。我们会在第11章进一步讨论。
小结
细致的资产分配带来的好处是：
它能够分散风险。
它能带来稳定的回报。
它鼓励你关注你全部资产的整体状况，而不是只盯住某项投资的短期表现。
它能帮助你长期积累财富。