股票回收
2001年初，美国在线-时代华纳并购的信号指向了灾难。两年以后，股东们在法庭开始进行诉讼时，有一个问题变得十分关键，公司的高层管理者到底在什么时候（某年某月某日）意识到他们向华尔街保证的惊人数字完成不了？美国在线-时代华纳的股东们是被有意误导的吗？杰里·李文和史蒂夫·凯斯发誓说他们是在2001年底才大概知道公司失败的消息，当时这个消息如同晴天霹雳，但你很容易看出他们在撒谎。
以下是我们所了解的：2001年1月11日，美国在线-时代华纳并购得到立法者同意后，美国在线-时代华纳每个部门的管理者们开始恐慌，公司制定的目标遥不可及，公司的现金流不可能在一年之内增长30%，而收入也不可能向李文和凯斯所保证的那样上升10个百分点，增长到400亿美元。一位部门领导告诉我：“我认为没有一个部门的CEO不同意将目标下调。”
但位于美国在线-时代华纳总部众人之上的29楼的李文却认为一切都很好。他手下的人们自然会抱怨那些数字，但哪个经理不想要容易完成的任务？李文没想过下调目标，他决心要按美国在线的方式来管理并购后的公司，所以他要迫使手下的经理们施展才能，新的目标会给公司增压，并改变那些容易满足的部门领导。用一位美国在线管理者的话说：“有挑战性的规划会让这些家伙们高速运转。”
李文每次与媒体见面时都轻快地告诉他们，美国在线-时代华纳完全有能力完成（不可能完成的）目标。2001年4月他声称：“我们的公司高于一般的市场动力。”仿佛公司飞在空中似的。而凯斯则在2001年初进一步向分析师们保证美国在线-时代华纳正在完成他个人的长期目标：收入为1 000亿美元，市场资产为1万亿。
为了公开表示他们对公司的信任，凯斯和李文发动了名为“股票回收”的活动。他们同意花公司50亿美元的钱买回美国在线-时代华纳在市场上的股份。对投资者来说，这个消息十分振奋人心。股票回收意味着从管理的角度来看，公司的股份被低估了，李文在2001年1月宣布回收计划时明确地使用了这些词：“我们相信我们的股份被低估了。”
摩根士丹利公司著名的网络分析玛丽·米克尔同意李文的观点。她第一份关于新的美国在线-时代华纳的报告于2001年1月19日公布，她将公司称为“我们赚钱最好的方法”（很明显，她不是指摩根士丹利代理美国在线-时代华纳并购案赚的那6 000万美元）。米克认为，美国在线-时代华纳的股票会在一年之内达到75美元，比现在上涨50个百分点。她把美国在线-时代华纳评级为“强力买入”。在米克尔追踪的所有公司中，美国在线-时代华纳是2001年年初惟一得到这个认可的公司。
精简机构
鲍勃·皮特曼十分乐观，在他清楚的头脑里没有含糊和否定的余地：有一项工作要做，而他负责这项工作，这件事很简单。他理所当然地告诉《商业周刊》：“公司必须完成预定的数字。”
皮特曼早就开始工作了，他强迫新的美国在线-时代华纳接受美国在线集权、互动、灵活的文化，再也没有个人领地了。在皮特曼的领导下，时代华纳的部门领导每隔几周就开会讨论合力工作的方法。虽然有些人从来没有说过话，但现在他们突然有一个共同的目标—完成向华尔街承诺的数字。
在与美国在线并购之前，时代华纳各部门在李文领导下，每几个月才向总部报告一次财务状况。除了这一点之外，几乎没什么证明他们是一个大公司的一部分。同在一片天空下，各部门管理者的自治权经常激怒李文，但在他管理时代华纳的10年时间里，他从来没能改变他们，最后他只好放弃了。如今，由于皮特曼和他的强硬手腕，各部门被迫和其他部门进行合作。可能李文个人不喜欢皮特曼（大家都注意到他总是毫无感情地直呼皮特曼的姓，“事情怎么样了，皮特曼？”而不是“事情怎么样了，鲍勃？”但是他和凯斯一样认为皮特曼疯狂的野心和对钱的热爱有利用价值，皮特曼很活跃。
这两个人是两个极端的对比，李文自己也承认他的“魅力在流失”。皮特曼很有魅力，他天生知道如何控制别人，甚至欺侮别人，如果需要那样做的话。而李文尽力避免冲突。皮特曼则以此为生，这一点让他们之间的摩擦大增。另一个本质区别是：李文蔑视钱，仿佛他住在山顶上，整天数念珠祷告而不是数钱；而对皮特曼来说，做生意就是要挣钱，而不是与众不同或改造世界。新闻主持人汤姆·布劳谈到他的朋友皮特曼时说：“他体现了美国南方人的魅力，但是提到做生意，他的DNA就变了，他就变得很冷血”。
谈到在他接管之前时代华纳各部门是如何管理的，皮特曼很傲慢地说：“按他们的行业标准来看，他们做得很好，但我们要让他们做得更好。”如今各部门经理必须每周做详细的财务报告，其中记录有收入、利润、销售、用户、收视率等。皮特曼着迷地跟踪他们的进展，他命令他们大幅度地削减支出，总共只有10亿美元支出，并且让他们提高最少10%的收入。在早些时候的一次部门会议上，一位曾暗指经济气候（乌云和即将来临的暴风雨）的管理者被皮特曼裁掉了。皮特曼不耐烦地直奔主题，“你能完成这些数字吗？”任何一个没能完成数字的部门领导都会接到首席财务官迈克·凯利充满敌意的电话，他要求他们解释理由。