严介和身家真伪追根，太平洋建设净资产不到8亿
一位号称拥有125亿元资产的胡润中国富豪榜的第二富豪，一家号称拥有2700亿元市政基础设施订单、27家亏损国有企业的太平洋建设集团(下称“太平洋建设”)，严介和的“太平洋系”似乎很庞大。
然而，《第一财经日报》在南京调查发现，太平洋建设2004年的营业收入仅19亿元，资产总额只有10亿元，净资产不到8亿元，税后利润则不到3亿元。
用太平洋建设规模不大的资金链去承载2700亿元的订单，并不轻松。2004年底，太平洋建设只有6000多万元的流动资金。《第一财经日报》从一位5月份离开太平洋建设的中层人士获悉，严介和收购的部分子公司有半年甚至连发工资都难以为继。太平洋建设宣传部的郭部长对此也并不讳言，称这是部分子公司的现象，不会波及到集团。
严氏帝国
在南京，只要和出租车司机说去太平洋建设大厦，司机就会非常爽快地把车开到五台山一号的大楼前。楼前硕大的五字牌匾——太平洋建设。
出租车司机说，这座32层的大楼都是严介和老板的，这座大楼的一到二层，就是南京闻名的江苏红商务俱乐部，南京人笑称为“花钱进不去，进去不花钱”。太平洋建设内部员工透露，该俱乐部和全南京唯一的一辆9米长的凯迪拉克通常被严介和用来接待来此谈判的人士。
在大楼的右边，记者发现了这座大楼的另一个名称——丰汇大厦；左边则是太平洋建设员工进出的小门。这座大楼真的属于严介和与太平洋建设？
事实上，严介和只花了每年100万元、9年期限的条件租赁了丰汇大厦其中的四层楼。《第一财经日报》获得了严介和的租房协议，写字楼的所有权并不属于集团，而属于太平洋建设的股东之一——张万俊个人。张万俊2003年9月23日向南京丰汇房地产公司购买了这四层写字楼。严介和这位胡润中国百富榜中的榜眼富豪，从1995年发迹开始一直未购置自己的办公楼。
按照太平洋建设公开的资料，该公司2004年规模以上工程项目数比2003年翻了三番，在手订单1100多亿元。截至目前，严介和号称手上已有了近2700亿元的订单，基本完成了对全国13个重点城市的战略布局。2700亿元意味着什么呢？意味着20个北方中等城市一年的GDP。
严介和的解释是，公司自2001年起大量采取BT模式运作基建项目，目前已有总额约2700亿元基建合同,集团的毛利率可达到35%左右。而《第一财经日报》根据太平洋建设去年的利润总额测算，毛利率最多也只有22%左右。
太平洋集团值多少钱？
那胡润富豪榜严介和125亿元的资产是如何计算出来的。昨晚，《第一财经日报》联系上了严介和，严介和表示公务在身，安排正在身边的太平洋建设集团宣传部郭部长回答问题。郭表示：“125亿元的资产是根据严介和的资产总量，乘以国际市场上同类市政建设公司的平均市盈率计算出来的。”
作为严介和手里最主要的一张牌，太平洋建设集团拥有多少资产呢？2004年，严介和手里拥有1100多亿元的订单，那太平洋建设去年又赚了多少钱呢？
《第一财经日报》在南京独家获得了太平洋建设集团2004年度的《公司年检报告书》。在太平洋建设集团的名录内，包括了严介和承接BT工程的注册资本545万元的江苏太平洋工程机械有限公司。
太平洋建设集团，这家注册资本1.05亿元的民营企业，截至2004年12月31日，资产总额为 10.4540亿元，净资产总额7.7869亿元,营业额19.186亿元,税后利润2.895亿元。
在《公司年检报告书》的“资产负债表”上，2004年12月31日的货币流动资金只有6347万元，应收账款4.1847亿元，存货6002万元。
有关媒体称，按照胡润的计算，太平洋建设历年的销售额一共约600亿元，乘以20%的净利，就是120亿元。根据《第一财经日报》目前掌握的信息，2004年是太平洋建设发展最快的一年，营业额19.186亿元。按这样的营业收入，太平洋建设至少也要经营30年才能达到600亿元的销售收入。
今年上半年离开太平洋建设集团高层职位的蔡汉东先生向《第一财经日报》透露，太平洋建设集团的财务数据和资本情况只有严介和最清楚。“我怀疑任何的财务数字，也包括你提供的数字(指上述2004年度的《公司年检报告书》)。我在太平洋工作了两年，感觉非常疲劳，所以今年年初选择离开。”
严介和的其他产业值多少钱？
郭部长表示：“太平洋集团有一些上市公司和项目公司是财务独立核算的。我们也从来没有合并过这些公司的财务报表。”上海大成律师事务所合伙人王汉齐律师表示：“根据中国的《合并会计报表暂行规定》，注资比例超过50%的子公司都必须归并到太平洋建设集团的财务报表中。”
2002年开始，严介和打包收购了包括上市公司*ST纵横(600862.SH)、江苏淮阴长城装饰门窗厂、江苏机械化施工总公司、宿迁玻璃厂、江苏双洋酒业集团、连云港王府葡萄酒业公司等27家40亿元的国有亏损企业。但这近30家公司并没有给严介和带来多少利润。
蔡汉东表示：“很少一级政府会把不亏损的企业卖给民营企业。收购亏损企业也是企业融资的普通渠道之一。太平洋建设集团的实际财务数字我也不太清楚。但我知道，太平洋的融资能力要比一般的企业强一点。”
另一位曾在太平洋集团从事行政工作的普通职员告诉《第一财经日报》：“严介和收购二三十家亏损的国有企业，就是为了获取更多的融资渠道。太平洋建设集团的部分下属分公司，已经半年没有发工资了。太平洋集团并没有多少现金，今年四五月份资金最紧张的时候，集团内部甚至传言，连水电费都要拖欠；高管个个回家凑几十万元，偿还银行的贷款。”
严介和改造*ST纵横也并没有带来实质性的变化。尽管*ST纵横恢复上市，但其主业盈利能力并没有明显改善，主要盈利来源在于太平洋建设置入的东辰公路工程公司，去年给上市公司带来2548.88万元净利润。
2003年底严介和收购的*ST纵横。在*ST纵横的财务报表中，2003年底时，其长短期债务总额为5.5亿元左右，到2005年中期，债务总额急升至8.36亿元，增加了近3亿元。